تعتزم الشركة الصينية تعيين Yan Wentao، الشريك في GL Ventures، كأول مدير مالي لها، ولجأت إلى CITIC Securities للتحضير لإدراج محتمل في STAR Market في شنغهاي.
تتخذ DeepSeek خطوات للانتقال من كونها مجرد أحد مختبرات الذكاء الاصطناعي التي أحدثت أكبر تغيير في التوازن التكنولوجي العالمي، إلى شركة مستعدة أيضاً لأسواق رأس المال. وتخطط الشركة الصينية لتعيين Yan Wentao، الشريك في شركة رأس المال الاستثماري GL Ventures، كأول مدير مالي لها، بينما تعمل على طرح محتمل للاكتتاب العام في شنغهاي.
لم يُعلن رسمياً بعد عن هذا التعيين، الذي كشفت عنه Reuters استناداً إلى مصدرين مطلعين على خطط الشركة. وتتجاوز أهميته مجرد انضمام مسؤول تنفيذي جديد؛ إذ لم يكن لدى DeepSeek حتى الآن مدير مالي، ومن شأن استحداث هذا المنصب تعزيز مجالات أساسية لشركة تعتزم الإدراج في البورصة، مثل علاقاتها بالمستثمرين، والضوابط المالية، وتخصيص رأس المال، والتزامات الإفصاح.
تأتي هذه الخطوة بعد أيام قليلة من الكشف عن إجراء آخر في الاتجاه نفسه. فقد تعاقدت DeepSeek مع CITIC Securities للتحضير لطرح محتمل للاكتتاب العام في STAR Market في شنغهاي، وهي السوق التابعة لبورصة شنغهاي والموجهة إلى شركات التكنولوجيا.
من مختبر ممول من مؤسسه إلى شركة تضم مستثمرين خارجيين
تأسست DeepSeek في عام 2023 بدفع من Liang Wenfeng، وخلال سنواتها الأولى كانت ممولة من High-Flyer، الصندوق الكمي الذي أسسه أيضاً رجل الأعمال الصيني. وأتاح هذا الهيكل للشركة أن تركز في البداية على البحث وتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي من دون الاعتماد على نموذج التمويل التقليدي للشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا.
تغير الوضع مع نمو DeepSeek، إذ ضاعفت المنافسة الدولية لتطوير نماذج أكثر تقدماً احتياجاتها من رأس المال. وبدأت الشركة هذا العام البحث عن تمويل خارجي، كما تزيد استثماراتها في البنية التحتية للحوسبة، وتطوير الرقائق، وتوظيف المتخصصين والاحتفاظ بهم.
تشير Reuters إلى أن DeepSeek تخوض حالياً جولة تمويل جديدة قد ترفع تقييمها إلى نحو 500 مليار يوان، أي ما يقارب 74 مليار دولار. وكانت قد جمعت في يونيو نحو 7.4 مليارات دولار بتقييم بعد الاستثمار يتجاوز 50 مليار دولار.
ومن شأن طرح محتمل للاكتتاب العام أن يوفر قناة أخرى لتمويل سباق تكنولوجي يتطلب كميات متزايدة من رأس المال، ولا سيما بسبب كلفة مراكز البيانات والمعالجات المتقدمة والكفاءات المتخصصة.
Yan Wentao، شخصية تنفيذية آتية من قطاع رأس المال الاستثماري
سيكون المسؤول التنفيذي المختار لمواجهة هذه المرحلة الجديدة هو Yan Wentao، الشريك الحالي في GL Ventures، ذراع رأس المال الاستثماري التابعة لـ Hillhouse Investment.
يتمتع Yan بخبرة في الاستثمارات والعمليات المؤسسية، وشارك، من بين أمور أخرى، في استثمارات مرتبطة بشركات الذكاء الاصطناعي. ومن بينها MiniMax، وهي شركة صينية أخرى تنافس في تطوير النماذج التوليدية.
وسيعني انضمامه إدخال شخصية ترتبط بصورة خاصة بأسواق رأس المال إلى الهيكل الإداري لـ DeepSeek، في الوقت الذي تبدأ فيه الشركة بالتعامل مع مستثمرين خارجيين وتدرس دخول البورصة.
وبحسب Reuters، فإن Hillhouse، الشركة الأم لـ GL Ventures، ليست مستثمراً حالياً في DeepSeek.
STAR Market، خيار الإدراج في الصين
تتجه الاستعدادات نحو STAR Market في شنغهاي، التي أُنشئت عام 2019 لتسهيل وصول الشركات المرتبطة بالقطاعات التكنولوجية والاستراتيجية إلى أسواق رأس المال.
وأفادت Reuters في 9 سبتمبر بأن DeepSeek لجأت إلى CITIC Securities للعمل على التحضيرات لطرح محتمل للاكتتاب العام. وأشارت المصادر التي نُقلت عنها المعلومات حينها إلى أن الشركة تعتزم بدء العملية خلال هذا العام، رغم أن حجم العملية ولا التقييم الذي قد تحظى به في حال الطرح في السوق لم يُحددا بعد.
لذلك، لا يوجد حتى الآن طرح للاكتتاب العام معلن رسمياً. غير أن التحركات المعروفة —تعيين وسيط مالي متخصص واستحداث منصب المدير المالي— تُظهر أن DeepSeek تبني الهيكل اللازم لتتمكن من خوض هذه العملية.
سباق الذكاء الاصطناعي يُحسم أيضاً برأس المال
يأتي الإدراج المحتمل في وقت لم تعد فيه المنافسة بين مطوري الذكاء الاصطناعي تكنولوجية فحسب. فتدريب نماذج جديدة، وبناء قدرات الحوسبة، وتأمين إمدادات الرقائق، يفرض على الشركات حشد كميات متزايدة من رأس المال.
وأصبحت DeepSeek إحدى الجهات الفاعلة الدولية البارزة في هذا السباق بعدما أثبتت أن شركة صينية يمكنها تطوير نماذج تنافسية عبر استراتيجية للتكاليف والموارد تختلف عن تلك التي تتبعها المختبرات الأمريكية الكبرى.
ومنذ ذلك الحين، واصلت الشركة توسيع مجموعتها. ففي 10 سبتمبر، قدمت DeepSeek-V4.1-Flash، وهو أصغر أعضاء بنيتها الجديدة للنماذج، والمصمم لتحسين سرعة الاستدلال والأداء وقابلية التوسع.
ويُلزم هذا النمو DeepSeek الآن بمواجهة مسألة تختلف عن تلك التي طبعت سنواتها الأولى: كيفية تمويل توسعها من دون فقدان قدرتها على المنافسة تكنولوجياً.
ويُظهر التعيين المرتقب لأول مدير مالي لها والعمل الذي بدأته مع CITIC Securities إجابة محتملة. إذ تتطور DeepSeek من هيكل ممول أساساً من مؤسسها إلى شركة منفتحة على رأس المال الخارجي ومستعدة للخضوع للمتطلبات المالية ومتطلبات الشفافية في الأسواق العامة.
لم يُحسم قرار الطرح للاكتتاب العام بعد. لكن الخطوات المتخذة خلال الأسابيع الأخيرة تقرب الشركة الصينية من تحول ستكون له أهمية ليس فقط بالنسبة إلى DeepSeek، بل أيضاً لقطاع الذكاء الاصطناعي الصيني المتنامي.
